一场涉及国资整合与股东迭代的股权变局，正在北部湾财产保险股份有限公司（下称“北部湾财险”）悄然上演。一边是广西国资体系内部整合，广投金控通过受让股权跃升为第一大股东；一边是中小股东接连离场，第五大股东广西平铝集团所持股权拆分变卖，此前多轮拍卖均告流拍，折射出财险行业股权流动的寒意。与此同时，北部湾财险2025年业绩实现同比增长，偿付能力充足，但内控与人事层面的隐忧仍需警惕。

一、股权变局：广投金控登顶，国资内部整合落地

4月7日，广西金融监管局正式批复北部湾财险的股东变更申请，同意广西投资集团金融控股有限公司（下称“广投金控”）受让两笔核心股权，完成对公司的控股布局，此次变动本质上是广西国资体系内部的整合重组。

具体来看，广投金控的股权受让分为两部分：一是受让广西金融投资集团有限公司（下称“广西金融投资集团”）持有的3亿股股份，二是受让广西长江天成投资集团有限公司（下称“长江天成”）持有的1.4595亿股股份。企查查信息显示，广西金融投资集团是广投金控的大股东，持股比例达73.69%，这意味着此次受让完成后，广西金融投资集团将不再直接持有北部湾财险股份，其持股通过广投金控实现间接体现。

受让完成后，广投金控的持股比例跃升至29.73%，正式成为北部湾财险第一大股东；长江天成的持股比例则大幅缩水至0.27%（仅余405万股），基本退出核心股东行列。值得关注的是，广投金控此次受让的长江天成所持1.4595亿股股权（占总股本9.73%），并非首次易主——该股权曾于2024年3月、5月两次登上拍卖台，历经两次流拍后，于2024年8月由广西国经资产管理有限公司以2.03亿元竞得，但该笔交易始终未获得监管批准，最终转为由广投金控受让，完成国资内部消化。

二、股东离场潮：广西平铝集团变卖股权，多轮拍卖遇冷

与国资整合的顺利推进形成鲜明对比的是，北部湾财险的中小股东正加速离场，其中第五大股东广西平铝集团有限公司（下称“广西平铝集团”）的离场意愿最为明确。

4月8日，阿里资产拍卖平台显示，广西平铝集团所持北部湾财险全部9000万股股权（占总股本6%）正以合计1.25亿元的价格拆分变卖，其中5400万股变卖价7506万元，3600万股变卖价5004万元。此次变卖是该股权第三次寻求转让，此前于2025年12月27日、2026年1月22日两次司法拍卖均以“0人报名、无人出价”收场，流拍告终。

据悉，广西平铝集团的股权拍卖源于一桩合同纠纷案，因需清偿3.55亿元债务，其所持北部湾财险股权被列为执行标的，若此次变卖顺利找到接盘方，广西平铝集团将彻底退出北部湾财险股东行列。

事实上，北部湾财险的股东离场潮早有端倪。更早之前，2022年12月、2023年6月，第五大股东武钢集团有限公司曾两度挂牌转让所持全部3000万股股权（占总股本2%），同样未能寻得接盘方，最终不了了之，反映出市场对中小财险公司股权的谨慎态度。

三、业绩反差：2025年净利增42.26%，偿付能力充足

与股权拍卖市场的寒意形成对比的是，北部湾财险2025年的经营业绩可圈可点，营收与利润均实现同比增长，偿付能力指标也符合监管要求。

最新披露的偿付能力报告显示，2025年，北部湾财险全年实现保险业务收入39.90亿元，同比增长3.91%；净利润8688.85万元，同比大幅增长42.26%，盈利能力显著提升。截至2025年末，公司总资产为71.44亿元，净资产13.45亿元，资产规模保持稳定。

从业务结构来看，车险仍是公司的主力险种。2025年，北部湾财险签单保费合计39.89亿元，其中车险签单保费19.76亿元，占比达49.54%，车均保费为1337.09元，车险业务的核心地位依然稳固。

投资与偿付能力方面，2025年公司投资收益率3.87%，综合投资收益率7.24%，投资表现稳健；综合成本率100.90%，综合费用率26.11%，综合赔付率74.68%，成本控制基本合理。核心偿付能力充足率为173.57%，综合偿付能力充足率为281.75%，均远超监管规定的最低标准，偿付能力充足，风险抵御能力较强。

四、隐忧待解：内控违规受罚，人事曾现空缺

尽管业绩表现亮眼，但北部湾财险在内部控制与人事管理方面仍存在不容忽视的问题。

内控方面，监管处罚较为频繁。2025年第4季度偿付能力报告显示，去年该公司各级机构共受到国家金融监管总局行政处罚2起，单位罚款90万元，个人罚款16万元，合计罚款106万元，违规行为主要集中在财务数据不真实、财务业务数据不真实、虚构保险中介业务套取手续费等方面。进入2026年，违规问题仍未改善，2月该公司又因业务数据不真实、未按照规定使用经批准或者备案的保险条款费率等问题，被广西金融监管局罚款合计100万元，内控合规水平亟待提升。

人事层面，公司董事长一职曾长期空缺，影响经营稳定性。直至2025年9月，林峰正式出任公司党委书记、董事长，才填补了这一空缺。资料显示，林峰毕业于武汉大学国际经济与贸易专业，拥有丰富的金融行业从业经历，曾任职于中国银行广西区分行、广西金融投资集团、北部湾金融租赁有限公司等机构，具备较强的行业经验，其任职后能否推动公司内控优化与业务升级，值得关注。

截至发稿，时代周报记者就此次股权变更、内控整改等相关事宜联系北部湾财险，尚未获得回复。整体来看，北部湾财险此次股权变动，是广西国资整合的重要一步，广投金控的入主有望为公司带来更多资源支持，但中小股东离场、内控违规等问题，仍将是公司未来发展需要解决的关键课题。对于财险行业而言，中小公司的股权流动与合规经营，也将成为行业高质量发展过程中需要持续关注的焦点。